Alles beginnt mit einem Raub: Der Zwerg Alberich stiehlt das Rheingold und verflucht die Liebe, um einen Ring zu schmieden, der Weltherrschaft verleiht. Als Göttervater Wotan ihm den Ring raubt, um die Riesen für den Bau der Götterburg Walhall zu bezahlen, verflucht Alberich die Götter: Der Ring bringt fortan jedem Besitzer den Tod.Um den Untergang abzuwenden, versucht Wotan, einen freien Helden zu erschaffen, der das Gold zurückgewinnt. Doch er scheitert an eigenen Gesetzen. Erst seinem furchtlosen Enkel Siegfried gelingt es, das Schwert neu zu schmieden, den Drachen Fafner zu erschlagen und den Ring zu gewinnen. Er erweckt die Walküre Brünnhilde, und beide verlieben sich.Durch Intrigen wird Siegfried jedoch hinterrücks ermordet. Brünnhilde erkennt die Schuld der Götter und reitet mit dem Ring ins Feuer seines Scheiterhaufens. Walhall verbrennt, der Rhein reißt das Gold an sich. Eine neue Ära beginnt.